内容提要：本文认为1997～1998年亚洲金融危机留下的遗产之一是对外汇储备作用的新认识，即外汇储备可以作为应对未来金融危机的重要工具。或许正是基于这个新认识，东亚许多经济体在那次金融危机之后都出现了外汇储备持续性大量增加的趋势。而且，在很大程度上，这个共同的变动趋势难以简单地用经常账户平衡或汇率体制特点来解释。东亚经济体外汇储备的增长在一定意义上也可用本地区集体合作机制相对滞后来解释。然而，联系2008年国际金融危机及其广泛影响，应当更清楚地认识到外汇储备作用的有限性和连带不利性。从应对当前国际金融危机和全球经济失衡的角度看，东亚重要经济体可在外汇储备问题上寻求新思路。